朱道立等：第三方物流面向金融服务的创新模式

如何与金融机构协作，进行第三方物流服务创新，满足中小企业对金融服务和第三方物流服务的迫切需求，促进中小企业发展，已经成为我国物流业界和研究人员关注的重要问题。本文将就此问题，以最具发展前景的质押贷款业务为重点，探讨第三方物流面向金融服务的创新模式。

一、质押贷款及其外部条件瓶颈

央行不断出台扶持中小企业发展的政策，但商业银行在具体操作中往往是“想贷不敢贷”，根本原因并不在于银行信贷或资本市场的歧视，而在于中小企业过于分散和信贷风险较高。根据《贷款通则》第九条，贷款分为信用贷款、担保贷款和票据贴现三种基本类型，其中担保贷款系指保证贷款、抵押贷款、质押贷款。中小企业信用级别低，可抵押资产普遍较少，也难以得到大企业提供的担保，在经营活动中商业票据使用较少，要获得银行提供的信用贷款、保证贷款、抵押贷款、票据贴现等服务在目前状况下仍然很困难。

贷款质押指借款人或者第三人（出质人）将质物交付贷款人（质权人）占有，以该质物为贷款债权担保，如果借款人不履行贷款债务，贷款人有权从质物中优先受偿的一种担保方式，按质物属性分为动产质押与权利质押。近年来我国金融机构开展的质押贷款业务主要为股票等可转让有价证券质押。为数不多的动产质押（主要质物为原材料）案例都发生在大型国有企业和三资企业，金融机构对质物的占有权带有较强的信用特征。面对中小企业的质押贷款业务尽管充满诱惑，但由于存在诸多外部条件瓶颈而陷于停滞状态，而许多中小企业迫于短期资金压力转而以高昂的成本向各地兴起的典当行获得类似于动产质押的融资。金融机构开展面向中小企业的质押贷款业务面临以下外部条件瓶颈：

1.中小企业真正可以并愿意用于质押的财产主要为具有较强变现能力的在一定时期内处于存储状态的原材料、产成品等动产。对于依法可以转让的股份、股票及其他有价证券，中小型工贸企业在资金紧张时通常趋向于直接将其变现。对于依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等权利，其价值评估存在很大不确定性，难以为金融机构接受。

2.金融机构如何实现对动产质物的占有权。金融机构不得从事除金融服务以外的其他领域的经营活动，要实现对动产质物的占有权必须借助除借款人之外的第三方提供质物监管与仓管服务。面对为数众多的中小企业，金融机构不可能为每一笔业务代借款人寻找合适的质物监管或仓管人，同时也不愿接受质物分散存放在各借款人自己的仓库中。

3.质物的价值评估。近年来国内的动产质押，由于贷款额度大，质物价值评估过程及费用都能够为借款人接受。而对中小企业的小额质押贷款，必须有便捷而可靠的价值评估操作。

4.企业用于质押的物品对其产销供应链运行有很大影响，要求金融机构在实现对质物占有权的同时尽量降低对借款人正常产销活动的影响。对质物的仓管与监管必须要能够良好融入借款人产销供应链之中。

二、融通仓涵义与服务功能

融通仓作为一种开业界之先河的新型业态，其内涵和外延尚待进一步探讨和丰富。在此，将融通仓的定义分为广义与狭义两个阶段。广义的融通仓是指在工业经济和金融、商贸、物流等第三产业发达的区域创生的一种跨行业的综合性第三产业高级业态，以物流运作为起点，综合发展信用担保，电子商务平台，传统商业平台和房产开发。狭义的融通仓是指以周边中小企业为主要服务对象，以流动商品仓储为基础，涵盖中小企业信用整合与再造、物流配送、电子商务与传统商业的综合性服务平台。本文主要探讨狭义融通仓的服务功能与运作模式。狭义的融通仓首先是一个以质押物资仓管与监管、价值评估、公共仓储、物流配送、拍卖为核心的综合性第三方物流服务平台，它不仅为银企间的合作构架新桥梁，也将良好地融入企业供应链体系之中，成为中小企业重要的第三方物流服务提供者，其服务功能主要有以下两个方面：

第一，融通仓提供的一体化服务可以解决质押贷款业务的外部条件瓶颈。

“分布式”仓储，也可以称为“网络”仓储。融通仓在目标区域中心建设项目基地，其主要模块之一是质押与公共仓储团地，在距离基地较远的地区以贴近客户的原则设立或者租赁一定规模的子仓库，拓展融通仓的服务范围和辐射半径，实现“分布式”仓储配送的整体布局。图2中企业A（B，…）和企业a（b， …）同属于融通仓仓储团地辐射半径以内的客户源；企业A（B，…）距离融通仓较近，其开展质押贷款时，需要将质物直接存放在融通仓仓储团地内部；企业a（b，…）距离融通仓仓储团地较远，主要通过子仓库获得融通仓提供的仓储配送服务。

2.融通仓融入会员企业原材料采购供应链之中。

由于自身规模与实力的局限，中小企业的原材料采购通常需要以现款结算方式进行，尽管造成资金压力，多数原材料仍难采用零星购买方式。融通仓能够有效融入会员企业原材料采购供应链之中，帮助企业缓解资金压力和改善物流配送。

企业先获得贷款采购原材料，然后将采购的原材料交付给融通仓储中心仓储作质押。在贷款期间分多次偿还，并由融通仓协助完成物料配送。应对措施之一：金融机构先开出银行承兑汇票交给企业，企业凭银行承兑汇票向供应商采购原材料，将原材料准确无误地评估后交付给融通仓仓储中心入库，金融机构在银行承兑汇票到期时将汇票兑现，将款项划拨给原材料供应商账户。

应对措施之二：“先抵押，后质押”。企业先以金融机构认同的动产作抵押，获得银行承兑汇票用于购买原材料，待原材料经评估并交付融通仓仓储中心入库后，金融机构在银行承兑汇票到期时将汇票兑现，并将抵押贷款转为以该批原材料为质押物的质押贷款。

3.融通仓融入会员区域分销供应链之中。

由于市场需求存在季节性特征，通用型产成品库存将占用中小企业大量资金。如果企业的主要产品销售旺季为冬季，产品库存从5 月开始就逐渐增加，企业一方面需租用临时仓库用于产成品的存放，同时也被库存占据了大量的资金。金融机构开展的质押贷款业务辅助以融通仓仓储中心的配套物流服务，不仅可为该企业提供宝贵的融资机会，盘活库存资金占用，也为其提供了优质的第三方物流服务。

应对措施：企业产成品下生产线后直接运至融通仓存储，以备销售旺季之所需。以该批成品库存作质押，获得金融机构质押贷款，并以产品销售收入分批偿还贷款。为保障金融机构的利益，企业在质押权人金融机构开设专门账户，接收销售货款，此时通常要求企业实行款到发货的销售政策，如果企业与金融机构另有约定，金融机构亦可按企业接到的销售订单确认质物出库申请。融通仓此时作为企业分销供应链的一环，提供优良的仓储服务，并作为质押人企业的承运人或协助其承运人及时安排货物出库与发运，保证企业产品分销物流的顺畅。

4.融通仓对会员企业的信用整合和再造。

融通仓的重要意义还在于对中小企业信用的整合和再造。获得金融机构的授信额度和成立独特的信用担保体系是信用整合和再造的两个重要模式。

模式一：融通仓享有金融机构相当的授信额度。

融通仓向金融机构按中小企业信用担保管理的有关规定和要求提供信用担保，金融机构授予融通仓一定的信贷额度。该模式有利于企业更加便捷地获得融资，减少原先质押贷款中一些繁琐的环节；有利于融通仓拓展服务范围，加强同企业的客户关系管理，提高对质押贷款全过程监控的能力；有利于金融机构更加灵活地开展质押贷款服务，优化其质押贷款的业务流程和工作环节，降低贷款的风险。

金融机构根据融通仓仓储中心的规模，经营业绩，运营现状，资产负债比例以及信用程度，授予融通仓储中心一定的信贷额度，融通仓储中心可以直接利用这些信贷额度向相关企业提供灵活的质押贷款业务，由融通仓直接监控质押贷款业务的全过程，金融机构则基本上不参与该质押贷款项目的具体运作：

融通仓直接同需要质押贷款的会员企业接触、沟通和谈判，代表金融机构同贷款企业签订质押借款合同和仓储管理服务协议，向企业提供质押融资的同时，为企业寄存的质物提供仓储管理服务和监管服务，从而将申请贷款和质物仓储两项任务整合操作，提高质押贷款业务运作效率。

贷款企业在质物仓储期间需要不断进行补库和出库，企业出具的入库单或出库单需要经过金融机构的确认，然后融通仓根据金融机构的入库或出库通知进行审核；而现在这些相应的凭证只需要经过融通仓的确认，即融通仓确认的过程就是对这些凭证进行审核的过程，中间省去了金融机构确认、通知、协调和处理等许多环节，缩短补库和出库操作的周期，在保证金融机构信贷安全的前提下，提高贷款企业产销供应链运作效率。

模式二：融通仓构建中小企业信用担保体系。

融通仓争取成立信用担保体系。在起步阶段，对于货主企业直接以寄存货物向金融机构申请质押贷款有难度的，融通仓储中心可以将其寄存货物作为反担保抵押物，通过担保实现贷款；当业务已全面启动后，融通仓将寄存货物反担保实现贷款与寄存货物质押结合起来，在银企之间搭建桥梁。

融通仓可以直接为中小企业申请质押贷款提供担保，间接地提高中小企业的信用。融通仓开展的担保必须取得有关部门和金融机构的支持，有必要向有关部门申请批准取得纳入信用担保体系的资格，享受扶持政策，以支撑担保业务的发展，扶持中小企业的壮大。

融通仓以自身担保能力组织企业联保或互助担保。具体做法可灵活多样，可以若干企业联合向融通仓担保，再由融通仓向金融机构担保，实现中小企业融资；融通仓担保能力与中小企业担保物结合起来直接向金融机构担保，实现融资；组织动员信用较高的企业为其他企业担保等。

融通仓作为一种跨行业的第三产业高级业态，将首先在珠江三角洲，苏浙沪等中小企业众多且充满活力的地区孕育和发展。在上述地区，已经有少量以商贸为核心的专业性市场同时具备了一定的金融与物流服务功能。如位于浙江嘉兴的中国茧丝绸交易市场，作为我国最重要的茧、丝、绸的交易中心，它同时也为进场会员企业提供质押贷款、担保和原料配送业务。可以预言，以第三方物流服务和促进面向中小企业的金融服务为核心的融通仓必将具有广阔的发展前景。

［作者简介］罗齐，1975年生，男，复旦大学管理学院博士生；朱道立，1946年生，男，复旦大学管理学院教授，复旦大学现代物流研究中心主任，博士生导师；陈伯铭，1959年生，男，复旦大学管理学院博士，广州市侨泰房地产公司总经理。