供应链风险管理中的压力测试

压力测试, 作为一项较为成熟的风险量化技术, 因其能提供极端事件对系统影响的前瞻性信息, 在金融行业广泛运用。笔者根据不同领域风险管理的趋同性, 探讨压力测试本质, 并结合供应链自身特点, 透过其风险传递机制, 将金融行业的压力测试方法引入供应链风险评估中, 提出/ 供应链压力测试0的概念, 对相关内容作出界定和说明, 探索其理论核心, 并以应用示例指明该研究方向的科学应用价值。

近年来, 由于种种不确定因素引发的极端事件冲击导致了许多供应链巨幅震荡甚至中断的现象, 引起供应链管理者的广泛关注。如2000 年爱立信手机欧洲生产线停产事件( Eg lin, 2003; No rrm an, 2004)、2001 年911 恐怖袭击、2003年/ SQL Slamm er0病毒全球爆发( Resh lna, 2003a、2003b)、伊拉克战争( 石油价格大幅上涨) 以及上世纪90 年代末Com paq公司PC 库存大量积压现象( Chopra et al 2004)。这些极端事件通常而言波及范围广、影响程度大, 往往会给供应链造成不可逆转的损害, 甚至导致供应链的彻底断裂。现实不仅要求供应链上各个实体能有效地协同运作, 而且要求各节点具有一定的包括各类极端事件在内的风险承受能力。因此, 如何加强事前管理, 测算可能的供应链风险, 特别是小概率极端事件对供应链的冲击力度及其后暴露出来的风险水平是一个崭新的课题。

在金融风险管理领域, 压力测试作为一种金融风险的量化技术, 主要用于对极端情景(发生概率小但后果十分严重的事件)进行风险分析, 反映在发生极端事件时的损失程度。根据国际货币基金组织( Jones, 2004)的定义, 压力测试是指一系列用来评估一些异常但又可信的宏观经济冲击对金融体系脆弱性影响的技术总称, 其做法是将金融机构或资产组合置于某一特定的极端情境下, 如经济增长骤减、失业率激增、房地产价格暴跌等异常市场变化, 然后测试该金融机构或资产组合在这些关键市场变量突变的压力下的表现状况, 看是否能经受得起这种市场的突变, 以此作为金融稳健性指标中风险度量工具) ) ) V aR 的重要补充, 有助于金融监管者更好地监管金融机构的各类风险。

鉴于各种极端情形对供应链造成的巨大冲击以及压力测试在金融领域的广泛应用, 笔者通过探讨供应链风险传递机制, 尝试将金融行业的压力测试技术引入到供应链风险管理中, 结合供应链体系特征和企业风险管理战略目标, 提出供应链风险压力测试的概念, 阐述相关的基本理论, 其后以一具体的供应链风险为对象描述压力测试的实施过程。本文的研究基于压力测试视角关注供应链极端风险, 是对供应链风险评价内容的补充, 为其提供了新的思路和方法, 拓展和完善了供应链风险管理体系。

下文将通过探讨风险传递机制, 明晰各类冲击情形对供应链(或供应链节点企业) 产生影响的作用路径, 将金融风险管理工具运用到供应链风险管理中, 提出基于假定极端情景的供应链风险度量方法) ) ) 压力测试。解释并明确压力测试方法在整个供应链风险管理过程中的位置。

(一) 供应链风险传递机制

要测算供应链(或供应链节点企业)在发生小概率极端事件下的风险水平及由此可能对薄弱环节造成的潜在损失,分析这些损失对供应链稳定性的影响, 进而为决策者采取必要应对措施提供依据, 必须首先明确供应链中风险的传递机制(见图1)。

图1 供应链风险传递路径

图1展示了供应链风险在体系中的传递方式。图的最左边的是引发各类供应链风险的冲击源, 可分为两类: 综合冲击和特定冲击。综合冲击是能够影响整个供应链环境或供应链体系的一类冲击源, 而特定冲击仅仅针对供应链中某个节点企业。图中第二栏/ 感知节点0揭示的是一旦某些冲击情形真的发生, 最先感知冲击影响的供应链节点( 如供应商、制造商、分销商、零售商、消费者以及其他在该条链上的企业或个人) 或不在该供应链上的其他实体( 如市场、金融机构、政府、媒体及不位于该条供应链上的其他企业等) 。

第三栏显示风险的传播机制, 最初冲击所导致的损失可经由这一机制被成倍放大。通常情况下, 供应链风险传播渠道可大致分为经由价格因素、交易量及生产运作活动三种路径传播。价格路径包括上下游企业间采购价格和销售价格的连锁变化, 交易量传播渠道表示由交易量骤减而导致供应链效益下降, 生产运作活动路径则是因企业生产能力受限而引发供应链延迟或中断现象。

图的最右端表示的是供应链(或供应链节点企业) 上的薄弱环节由最左端的冲击而暴露出的风险水平和影响程度,图中列举了(但不限于) 几类常见的供应链风险, 其所对应的风险评价指标的变化以及对供应链上其他节点企业的反馈效应正是供应链管理者最为关注的内容之一。

关于图1中所示传递路径, 有两点需要说明: ( 1 )传递机制中的最先感知点和传播渠道均不局限于图上列出的几点, 可根据所处的供应链环境进行增删和调整, 以更好地解释不同供应链间的个体差异。( 2) 各种风险传播渠道间往往存在交互效应, 可相互影响。例如, 由重要生产线故障引发的冲击经运作活动渠道传播导致的生产能力下降, 会最终影响交易量, 从而又以交易量渠道进行传递。

综上所述, 图1所示的供应链风险传递机制揭示了3个问题: ( 1)原始冲击源如何引发供应链风险的; ( 2) 引发的是哪类供应链风险; ( 3)冲击源引发的风险间是否存在连锁反应, 它们之间又是如何运作的。以上3个问题分别解释了供应链风险传递渠道和路径、风险识别以及风险间的交互效应。然而, 供应链风险管理目标不仅要求能够识别可能的风险, 理解这些风险的产生机理和作用渠道, 更要求能以定量的方法测度最初冲击源带来的影响程度, 从而使风险变得更加明晰。由此可见, 定量化地度量图1左端冲击源对右端供应链风险评价指标的影响效应具有重要意义, 尤其是对于一些尚未出现的极端冲击, 如果能以事前防范的风险意识分析其一旦发生时对供应链稳定性的影响、衡量可能遭受的潜在损失以及吸收这些损失所需耗用的资源、进而对风险抵御能力做出评估和判断, 可为决策者采取必要的应对措施提供依据。因此, 一个可识别薄弱环节, 并有效评价极端事件对供应链冲击影响的风险管理工具, 具有巨大理论与实践价值。

(二) 供应链风险压力测试基本概念

风险量化技术的发展与金融市场的需求密切相关( Pe rreaul,t 2002; Voss, 2000)。压力测试作为金融风险的量化技术之一, 反映极端不利的小概率事件发生时金融业所可能遭受的潜在损失。它最早是由国际货币基金组织( IMF) 作为基本信贷风险模型的补充而被正式提出并开始使用, 因其能模拟潜在极端事件发生时对系统稳定性的影响, 近年来在国际金融组织和各国政策当局间获得了迅速的应用推广。根据极端事件度量和管理的共通性, 下文将金融行业的压力测试方法引入到供应链风险管理中, 结合供应链体系特征和企业风险管理战略目标, 提出供应链风险压力测试的概念, 为供应链/ 极端事件0的评价和管理提供一新方法。

1. 供应链风险压力测试的定义

目前, 在金融业中关于压力测试并没有一个统一明确的定义, 不同机构从不同视角对压力测试给出了不同的定义。从金融稳定性管理视角出发, 对比较权威的定义列举如下(见表1)。综合以上定义可以看出, 压力测试是一种以定量分析为主的风险分析方法, 其做法是将测试对象置于某一特定的小概率极端情境下, 然后测试该对象在这些关键市场变量突变的压力下的表现状况, 通过测算可能发生的损失, 分析这些损失带来的负面影响, 进而对测试对象的脆弱性做出评估和判断, 有助于管理者及时发现问题并采取必要措施。

表1 不同的机构对压力测试的具体定义

台湾财务会计准则公报：透过情景设定或历史信息, 根据可能之风险因子变动情形, 重新评估金融商品或投资组合之价值, 以作为判断企业蒙受不利影响时, 能否承受风险因子变动之参考(财团法人中华民国会计研究发展基金会, 1993)。

国际证监会组织( IOSCO)：压力测试是假设市场在最不利的情形(如利率突然急升或股市突然重挫)时, 分析对资产组合的影响效果( IOSCO, 1995 )。

国际证监会组织( IOSCO)：压力测试是将资产组合所面临之极端的方法可能发生风险加以认定并量化。

巴塞尔银行全球金融系统委员会( BCGFS )：压力测试是金融机构衡量潜在但可能发生异常损失的模型( B IS, 2000)。

国际货币基金组织( IMF)：压力测试是指一系列用来评估一些异常但又可信的宏观经济冲击对金融体系脆弱性影响的技术总称( Jones, 2004)。

中国银监会：所谓压力测试是指将整个金融机构或资产组合置于某一特定的(主观想象的) 极端市场情况下, 如假

设利率骤升100个基本点, 某一货币突然贬值30%, 股价暴跌20%等异常的市场变化, 然后测试该金融机构或资产组合在这些关键市场变量突变的压力下的表现状况, 看是否能经受得起这种市场的突变(中国银行业监督管理委员会, 2007)。

压力测试的实质在于通过各种压力情景的设定, 利用确定的价值评估模型, 测算出在确定的压力情景下某一特定实体所面临的潜在损失。将其扩展到供应链中, 并给出供应链风险压力测试的定义: 供应链风险压力测试是指供应链节点企业或供应链体系在面临假定极端事件冲击时, 用来衡量可能发生的潜在损失的一种风险评价技术。通过测算这些潜在损失, 有助于供应链管理者识别供应链(或供应链节点企业) 在承受各类风险(包括系统性风险和非系统性风险) 时所暴露的薄弱环节和风险水平, 针对性地采取必要措施, 加强事前防范, 以提高供应链弹性和抵御风险的能力。

2. 供应链风险压力测试的理论核心

供应链风险压力测试的重点在于分析测试对象(供应链节点、节点间关系, 或供应链系统) 面临模拟极端冲击时,对于潜在损失的最大承受能力, 亦即极端风险量化过程, 也可视为一种针对供应链体系的临界分析技术。其核心思想如图2所示。

图2 供应链风险压力测试的核心思想

图中菱形框表示某次压力测试的对象, 它可以是某个具体的供应链节点、明确的节点间关系, 或整个供应链系统。图中椭圆则代表在某次压力测试过程中, 用于度量测试对象之于某类特定极端冲击的风险评估模型。根据图2的描述,供应链风险压力测试的核心思想可理解为通过模拟极端冲击, 即各种压力情景的设定, 利用确定的供应链风险评估模型, 测算出在确定压力情景下假设的极端冲击对特定测试对象带来的影响效应, 也即其所面临的潜在损失。压力测试显示出最差情形下测试对象所能承受的压力底线。

从本质上说, 供应链风险压力测试是通过可能引起薄弱环节暴露的小概率压力情景来量化风险传递机制中(见图1)所描述的相关供应链风险渠道的大小。因此, 一次确定的供应链风险压力测试过程可被认为是一个/ W ha t- if0的实验。在回答/ 如果,, 那么,0的过程中, 帮助企业识别供应链体系内承受各类风险时所暴露出的结构性弱点和整体风险水平, 在风险尚未真正发生时, 采取有效措施, 主动预防重大意外事件的发生, 或将意外事件发生所带来的损失降低到最小。因此, 与传统供应链风险管理方法不同, 压力测试作为一种/ 向前看0的风险管理手段, 强调未雨绸缪, 而非仅仅依靠事后管理亡羊补牢, 这一风险管理理念是压力测试方法最为关键的内容。

(三) 压力测试与供应链风险管理过程

供应链风险管理过程的研究起始于Lindro th ( 2001) 提出的三维供应链风险初步分析框架, 该框架包括供应链单元分析、供应链风险类型和供应链风险控制。供应链风险管理过程包括供应链风险识别、供应链风险评估和供应链风险管理和控制这三个方面。就目前研究情况来看, 现有文献的研究多侧重于风险识别方面, 而对于供应链风险的评估和控制则缺乏系统性研究, 在很少有的涉及供应链风险评估的文献中, 又多为定性评价, 定量分析极少, 远没有形成体系。

供应链风险压力测试是对小概率极端事件下供应链各环节可能遭受的冲击进行定量评估, 从这个意义上来说, 是对风险管理过程中风险评价内容的补充, 为众多供应链风险评价技术中的一个, 因此, 压力测试也构成供应链风险管理体系的组成部分。但同时, 压力测试方法本身又自成体系,有着较成熟的理论基础与实践经验, 其核心思想及基本方法可扩展至其他领域。图3表明了压力测试方法与整个供应链风险管理过程的关系。

图3 压力测试与供应链风险管理过程

供应链风险压力测试是对供应链风险评价内容的补充, 既从深度上加深了供应链风险定量评估这方面的内容, 又从广度上拓展了压力测试理论的应用范围, 为供应链/ 极端事件0评价和度量提供方法和依据, 完善了供应链风险管理体系。笔者所提出的供应链压力测试理论可以从系统性理论研究、针对性理论研究、应用实践以及理论延伸四个方向进一步深入研究。